[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"blog-categories-ru":3,"wp-translations":54,"fetchPost-trading-guides\u002Fbitcoin-as-digital-gold-ru-1":58},[4,14,22,30,38,46],{"id":5,"graphqlId":6,"name":7,"slug":8,"image":9,"uri":10,"count":11,"children":12,"locale":13},51,"dGVybTo1MQ==","Гайды для Начинающих","beginners-guides",null,"\u002Fcategory\u002Fbeginners-guides\u002F",12,[],"RU",{"id":15,"graphqlId":16,"name":17,"slug":18,"image":9,"uri":19,"count":20,"children":21,"locale":13},55,"dGVybTo1NQ==","Гайды по Заработку","earning-guides","\u002Fcategory\u002Fearning-guides\u002F",6,[],{"id":23,"graphqlId":24,"name":25,"slug":26,"image":9,"uri":27,"count":28,"children":29,"locale":13},47,"dGVybTo0Nw==","Гайды по Обмену","exchange-guides","\u002Fcategory\u002Fexchange-guides\u002F",20,[],{"id":31,"graphqlId":32,"name":33,"slug":34,"image":9,"uri":35,"count":36,"children":37,"locale":13},59,"dGVybTo1OQ==","Гайды по Трейдингу","trading-guides","\u002Fcategory\u002Ftrading-guides\u002F",14,[],{"id":39,"graphqlId":40,"name":41,"slug":42,"image":9,"uri":43,"count":44,"children":45,"locale":13},8,"dGVybTo4","Крипто Новости","crypto-news","\u002Fcategory\u002Fcrypto-news\u002F",48,[],{"id":47,"graphqlId":48,"name":49,"slug":50,"image":9,"uri":51,"count":52,"children":53,"locale":13},39,"dGVybTozOQ==","Топ 5","top-5","\u002Fcategory\u002Ftop-5\u002F",24,[],{"post":55,"docs":57},[56,13],"EN",[56,13],{"type":59,"post":60},"post",{"__typename":61,"id":62,"title":63,"slug":64,"uri":65,"date":66,"status":67,"excerpt":68,"content":69,"postId":70,"postRating":71,"language":73,"translations":77,"tableOfContents":83,"contentWithAnchors":113,"tableOfContentsHtml":114,"categories":115,"tags":120,"featuredImage":122,"author":127,"postCollapse":135,"seo":136},"Post","cG9zdDo5ODE=","Биткоин как цифровое золото: что на самом деле имеет в виду макроаналитик","bitcoin-as-digital-gold","\u002Fru\u002Ftrading-guides\u002Fbitcoin-as-digital-gold\u002F","2025-09-18T16:20:54","publish","\u003Cp>Новое интервью вновь разожгло дискуссию о «Биткоине как цифровом золоте» — и ключевой аргумент здесь довольно парадоксален: отсутствие доходности у Биткоина может быть не слабостью, а силой. В беседе с ForkLog макроаналитик Люк Громен отметил, что ценность Биткоина заключается именно в отсутствии контрагентского риска и встроенной доходности, что делает его более «чистым» инструментом сохранения стоимости … \u003Ca class=\"link-more\" href=\"https:\u002F\u002Fybex.io\u002Fru\u002Ftrading-guides\u002Fbitcoin-as-digital-gold\u002F\"> Читать далее\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n","\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Новое интервью вновь разожгло дискуссию о «Биткоине как цифровом золоте» — и ключевой аргумент здесь довольно парадоксален: отсутствие доходности у Биткоина может быть не слабостью, а силой. В беседе с ForkLog макроаналитик Люк Громен отметил, что ценность Биткоина заключается именно в отсутствии контрагентского риска и встроенной доходности, что делает его более «чистым» инструментом сохранения стоимости для тех, кто хочет защититься от инфляции, валютных ограничений или политических потрясений. Более того, он добавил, что стремление к доходным активам зачастую является проявлением «финансовой привилегии Запада».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Ниже — простое объяснение его позиции, её соотнесение с мейнстрим-комментариями и то, на что стоит обратить внимание, если вас интересует нарратив «Биткоина как средства сбережения».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cb>Основной тезис: отсутствие доходности → меньше зависимостей\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">По словам Громена, всё просто: если актив не обещает доходности, вам не нужно доверять эмитенту, заёмщику или платформе, что они вернут деньги. Это убирает контрагентский риск — риск того, что другая сторона не выполнит обязательства или изменит правила. Золото исторически играло такую роль для сберегателей; аргумент «цифрового золота» применяет ту же логику к программируемому, безграничному активу, который можно хранить самостоятельно.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch3>\u003Cb>Почему это важно сейчас\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">В странах, где доступ к банкам ограничен, валюты нестабильны или действуют жёсткие валютные ограничения, актив, неподконтрольный третьим лицам, может быть ценным даже без доходности. Это философская основа концепции «Биткоина как цифрового золота».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cb>Мейнстрим-отголоски: сравнение Пауэлла с золотом\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Это не только взгляд криптоинсайдеров. Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно говорил, что Биткоин больше похож на золото, чем на доллар, подчёркивая, что люди воспринимают его скорее как спекулятивный актив, а не как средство повседневных платежей. Его высказывания — в том числе на саммите New York Times DealBook — определили Биткоин как конкурента золоту, а не доллару США.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Пауэлл резюмировал это так: \u003C\u002Fspan>\u003Ci>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">«Люди используют биткоин как спекулятивный актив — он как золото, только виртуальное, цифровое».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fi>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Несмотря на упоминание волатильности и ограниченного применения в платежах, само сравнение укрепляет ярлык «цифровое золото», который используют многие инвесторы.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cb>Аргументы критиков\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Скептики указывают, что золото веками выполняло свою роль, а Биткоину всего около 16 лет, и он остаётся волатильным. Кроме того, актив без доходности имеет высокую альтернативную стоимость в периоды высоких процентных ставок. Эти замечания справедливы. Но сторонники отвечают: дефицитность, мобильность и возможность самостоятельного хранения делают Биткоин другим типом средства сбережения — таким, которое можно мгновенно перемещать через границы без разрешений. Громен утверждает: для людей за пределами стабильной финансовой системы Запада этот компромисс может быть оправданным.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cb>Почему постоянно всплывает «контрагентский риск»\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Золото:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> физический металл убирает контрагентский риск, но хранение и перевозка дороги и медленны.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Ценные бумаги и депозиты:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> дают доходность, но требуют доверия к эмитентам, брокерам, банкам и регуляторам.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Биткоин:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> нет эмитента; монеты можно хранить самостоятельно и проверять. Базовый актив не обещает доходности — значит, нет и заёмщика, который мог бы обанкротиться.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">По мнению Громена, именно это свойство делает Биткоин привлекательным как «цифровое золото», особенно для стран с инфляцией, валютными ограничениями или ненадёжной банковской системой.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cb>Практические выводы для инвесторов\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Доходность ≠ бесплатный бонус.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если вы хотите получать доходность на Биткоин, почти всегда приходится брать на себя новые риски (кредитование, деривативы, платформы). Громен считает, что ценность базового BTC в том, что он не зависит от таких обещаний.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Роль макро-контекста.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Сравнение Пауэлла — «Биткоин скорее золото, чем доллар» — показывает, что рынок воспринимает его как средство сбережения и хедж, а не как платежную монету (по крайней мере, пока). Это влияет на институциональное распределение активов.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Разные пользователи — разные потребности.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Жители стабильных и богатых стран могут предпочитать доходные активы; жители нестабильных регионов больше ценят дефицитность и возможность самостоятельного хранения. Это и есть «привилегия», о которой говорил Громен.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Ch2>\u003Cb>Что может повлиять на нарратив «цифрового золота» дальше\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Сигналы политики.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Комментарии центробанков и регулирование могут резко менять восприятие. Сравнение Пауэлла с золотом уже вошло в мейнстрим и усилило нарратив о сохранении стоимости.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Использование во время кризисов.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если люди обращаются к Биткоину во время инфляционных всплесков или валютных ограничений, это укрепляет хеджевую функцию. Тезис Громена — ставка на то, что эта тенденция продолжится.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Волатильность и время.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если по мере роста рынка (ETF, кастодиальные сервисы, корпоративные казначейства) волатильность будет снижаться, аргументы в пользу диверсификации с BTC усилятся. Пауэлл всё ещё называет его волатильным, но тренд важен.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Ch2>\u003Cb>Заключение\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Формула «Биткоин = цифровое золото» не идеальна: у золота тысячелетняя история, а Биткоин — молодой и динамичный актив. Но основная идея — дефицитный, безконтрагентный инструмент в форме «носителя ценности» — именно то, на что указывает Громен. Для одних отсутствие доходности — преимущество, потому что оно исключает риски невыполненных обещаний; для других — недостаток, так как они ценят стабильный доход и низкую повседневную волатильность. Честный ответ: обе точки зрения справедливы для разных людей в разных условиях.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Если хотите отслеживать нарратив без лишнего шума, следите за двумя вещами:\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Col>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Как политики описывают Биткоин (будут ли его продолжать сравнивать с золотом?).\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Как люди используют его в периоды макроэкономических потрясений.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Fol>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Эти сигналы подскажут, расширяется ли роль Биткоина как средства сбережения — или остаётся нишевой историей.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch3>\u003Cb>Подписывайтесь на нас:\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"http:\u002F\u002Fybex.io\u002Fru\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Ybex.io\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fx.com\u002FYbex_io\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Twitter\u002FX\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"http:\u002F\u002Ft.me\u002Fybex_io\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Telegram\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n",981,{"average":72,"count":72},0,{"code":13,"locale":74,"name":75,"slug":76},"ru_RU","Русский","ru",[78],{"language":79,"slug":64,"status":67},{"code":56,"locale":80,"name":81,"slug":82},"en_US","English","en",[84,88,92,95,98,101,104,107,110],{"id":85,"text":86,"level":87},"osnovnoy-tezis-otsutstvie-dohodnosti-menshe-zavisimostey","Основной тезис: отсутствие доходности → меньше зависимостей",2,{"id":89,"text":90,"level":91},"pochemu-eto-vazhno-seychas","Почему это важно сейчас",3,{"id":93,"text":94,"level":87},"meynstrim-otgoloski-sravnenie-pauella-s-zolotom","Мейнстрим-отголоски: сравнение Пауэлла с золотом",{"id":96,"text":97,"level":87},"argumenty-kritikov","Аргументы критиков",{"id":99,"text":100,"level":87},"pochemu-postoyanno-vsplyvaet-kontragentskiy-risk","Почему постоянно всплывает «контрагентский риск»",{"id":102,"text":103,"level":87},"prakticheskie-vyvody-dlya-investorov","Практические выводы для инвесторов",{"id":105,"text":106,"level":87},"chto-mozhet-povliyat-na-narrativ-tsifrovogo-zolota-dalshe","Что может повлиять на нарратив «цифрового золота» дальше",{"id":108,"text":109,"level":87},"zaklyuchenie","Заключение",{"id":111,"text":112,"level":91},"podpisyvaytes-na-nas","Подписывайтесь на нас:","\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Новое интервью вновь разожгло дискуссию о «Биткоине как цифровом золоте» — и ключевой аргумент здесь довольно парадоксален: отсутствие доходности у Биткоина может быть не слабостью, а силой. В беседе с ForkLog макроаналитик Люк Громен отметил, что ценность Биткоина заключается именно в отсутствии контрагентского риска и встроенной доходности, что делает его более «чистым» инструментом сохранения стоимости для тех, кто хочет защититься от инфляции, валютных ограничений или политических потрясений. Более того, он добавил, что стремление к доходным активам зачастую является проявлением «финансовой привилегии Запада».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Ниже — простое объяснение его позиции, её соотнесение с мейнстрим-комментариями и то, на что стоит обратить внимание, если вас интересует нарратив «Биткоина как средства сбережения».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 id=\"osnovnoy-tezis-otsutstvie-dohodnosti-menshe-zavisimostey\">\u003Cb>Основной тезис: отсутствие доходности → меньше зависимостей\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">По словам Громена, всё просто: если актив не обещает доходности, вам не нужно доверять эмитенту, заёмщику или платформе, что они вернут деньги. Это убирает контрагентский риск — риск того, что другая сторона не выполнит обязательства или изменит правила. Золото исторически играло такую роль для сберегателей; аргумент «цифрового золота» применяет ту же логику к программируемому, безграничному активу, который можно хранить самостоятельно.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch3 id=\"pochemu-eto-vazhno-seychas\">\u003Cb>Почему это важно сейчас\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">В странах, где доступ к банкам ограничен, валюты нестабильны или действуют жёсткие валютные ограничения, актив, неподконтрольный третьим лицам, может быть ценным даже без доходности. Это философская основа концепции «Биткоина как цифрового золота».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 id=\"meynstrim-otgoloski-sravnenie-pauella-s-zolotom\">\u003Cb>Мейнстрим-отголоски: сравнение Пауэлла с золотом\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Это не только взгляд криптоинсайдеров. Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно говорил, что Биткоин больше похож на золото, чем на доллар, подчёркивая, что люди воспринимают его скорее как спекулятивный актив, а не как средство повседневных платежей. Его высказывания — в том числе на саммите New York Times DealBook — определили Биткоин как конкурента золоту, а не доллару США.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Пауэлл резюмировал это так: \u003C\u002Fspan>\u003Ci>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">«Люди используют биткоин как спекулятивный актив — он как золото, только виртуальное, цифровое».\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fi>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Несмотря на упоминание волатильности и ограниченного применения в платежах, само сравнение укрепляет ярлык «цифровое золото», который используют многие инвесторы.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 id=\"argumenty-kritikov\">\u003Cb>Аргументы критиков\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Скептики указывают, что золото веками выполняло свою роль, а Биткоину всего около 16 лет, и он остаётся волатильным. Кроме того, актив без доходности имеет высокую альтернативную стоимость в периоды высоких процентных ставок. Эти замечания справедливы. Но сторонники отвечают: дефицитность, мобильность и возможность самостоятельного хранения делают Биткоин другим типом средства сбережения — таким, которое можно мгновенно перемещать через границы без разрешений. Громен утверждает: для людей за пределами стабильной финансовой системы Запада этот компромисс может быть оправданным.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 id=\"pochemu-postoyanno-vsplyvaet-kontragentskiy-risk\">\u003Cb>Почему постоянно всплывает «контрагентский риск»\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Золото:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> физический металл убирает контрагентский риск, но хранение и перевозка дороги и медленны.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Ценные бумаги и депозиты:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> дают доходность, но требуют доверия к эмитентам, брокерам, банкам и регуляторам.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Биткоин:\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> нет эмитента; монеты можно хранить самостоятельно и проверять. Базовый актив не обещает доходности — значит, нет и заёмщика, который мог бы обанкротиться.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">По мнению Громена, именно это свойство делает Биткоин привлекательным как «цифровое золото», особенно для стран с инфляцией, валютными ограничениями или ненадёжной банковской системой.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 id=\"prakticheskie-vyvody-dlya-investorov\">\u003Cb>Практические выводы для инвесторов\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Доходность ≠ бесплатный бонус.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если вы хотите получать доходность на Биткоин, почти всегда приходится брать на себя новые риски (кредитование, деривативы, платформы). Громен считает, что ценность базового BTC в том, что он не зависит от таких обещаний.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Роль макро-контекста.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Сравнение Пауэлла — «Биткоин скорее золото, чем доллар» — показывает, что рынок воспринимает его как средство сбережения и хедж, а не как платежную монету (по крайней мере, пока). Это влияет на институциональное распределение активов.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Разные пользователи — разные потребности.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Жители стабильных и богатых стран могут предпочитать доходные активы; жители нестабильных регионов больше ценят дефицитность и возможность самостоятельного хранения. Это и есть «привилегия», о которой говорил Громен.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Ch2 id=\"chto-mozhet-povliyat-na-narrativ-tsifrovogo-zolota-dalshe\">\u003Cb>Что может повлиять на нарратив «цифрового золота» дальше\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cul>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Сигналы политики.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Комментарии центробанков и регулирование могут резко менять восприятие. Сравнение Пауэлла с золотом уже вошло в мейнстрим и усилило нарратив о сохранении стоимости.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Использование во время кризисов.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если люди обращаются к Биткоину во время инфляционных всплесков или валютных ограничений, это укрепляет хеджевую функцию. Тезис Громена — ставка на то, что эта тенденция продолжится.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cb>Волатильность и время.\u003C\u002Fb>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\"> Если по мере роста рынка (ETF, кастодиальные сервисы, корпоративные казначейства) волатильность будет снижаться, аргументы в пользу диверсификации с BTC усилятся. Пауэлл всё ещё называет его волатильным, но тренд важен.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Ful>\n\u003Ch2 id=\"zaklyuchenie\">\u003Cb>Заключение\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Формула «Биткоин = цифровое золото» не идеальна: у золота тысячелетняя история, а Биткоин — молодой и динамичный актив. Но основная идея — дефицитный, безконтрагентный инструмент в форме «носителя ценности» — именно то, на что указывает Громен. Для одних отсутствие доходности — преимущество, потому что оно исключает риски невыполненных обещаний; для других — недостаток, так как они ценят стабильный доход и низкую повседневную волатильность. Честный ответ: обе точки зрения справедливы для разных людей в разных условиях.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Если хотите отслеживать нарратив без лишнего шума, следите за двумя вещами:\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Col>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Как политики описывают Биткоин (будут ли его продолжать сравнивать с золотом?).\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003Cli style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Как люди используют его в периоды макроэкономических потрясений.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fli>\n\u003C\u002Fol>\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Эти сигналы подскажут, расширяется ли роль Биткоина как средства сбережения — или остаётся нишевой историей.\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Ch3 id=\"podpisyvaytes-na-nas\">\u003Cb>Подписывайтесь на нас:\u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"http:\u002F\u002Fybex.io\u002Fru\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Ybex.io\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fx.com\u002FYbex_io\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Twitter\u002FX\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"http:\u002F\u002Ft.me\u002Fybex_io\">\u003Cspan style=\"font-weight: 400;\">Telegram\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n","\u003Cnav class=\"table-of-contents\">\u003Cul>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#osnovnoy-tezis-otsutstvie-dohodnosti-menshe-zavisimostey\">Основной тезис: отсутствие доходности → меньше зависимостей\u003C\u002Fa>\u003Cul>\u003Cli>\u003Ca href=\"#pochemu-eto-vazhno-seychas\">Почему это важно сейчас\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#meynstrim-otgoloski-sravnenie-pauella-s-zolotom\">Мейнстрим-отголоски: сравнение Пауэлла с золотом\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#argumenty-kritikov\">Аргументы критиков\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#pochemu-postoyanno-vsplyvaet-kontragentskiy-risk\">Почему постоянно всплывает «контрагентский риск»\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#prakticheskie-vyvody-dlya-investorov\">Практические выводы для инвесторов\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#chto-mozhet-povliyat-na-narrativ-tsifrovogo-zolota-dalshe\">Что может повлиять на нарратив «цифрового золота» дальше\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Ca href=\"#zaklyuchenie\">Заключение\u003C\u002Fa>\u003Cul>\u003Cli>\u003Ca href=\"#podpisyvaytes-na-nas\">Подписывайтесь на нас:\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003C\u002Fnav>",{"edges":116},[117],{"node":118,"isPrimary":119},{"id":32,"name":33,"slug":34,"parentId":9,"parent":9},true,{"nodes":121},[],{"node":123},{"sourceUrl":124,"altText":125,"title":126},"https:\u002F\u002Fybex.io\u002Fwp-content\u002Fuploads\u002F2025\u002F09\u002Fybex-pics-2025-09-18t171816.361.png","","Ybex pics – 2025-09-18T171816.361",{"node":128},{"name":129,"displayName":130,"authorNickname":125,"authorAvatar":131,"slug":132,"avatar":133},"andrei.naberezhny","Andrei Naberezhny","https:\u002F\u002Fsecure.gravatar.com\u002Favatar\u002Ff5d3f37709e5f14687fbb3bda04b9689333b13a4d35fc5efc57c8f8534636943?s=256&d=mm&r=g","andrei-naberezhny",{"url":134},"https:\u002F\u002Fsecure.gravatar.com\u002Favatar\u002Ff5d3f37709e5f14687fbb3bda04b9689333b13a4d35fc5efc57c8f8534636943?s=96&d=mm&r=g",{"collapse":9},{"canonical":137,"metaDesc":138,"readingTime":139,"opengraphTitle":63,"opengraphUrl":137,"opengraphImage":140,"twitterImage":9,"opengraphDescription":138,"twitterDescription":125,"title":63,"twitterTitle":125,"opengraphType":142,"opengraphPublishedTime":143,"opengraphModifiedTime":125,"breadcrumbs":144},"https:\u002F\u002Fybex.io\u002Fru\u002Ftrading-guides\u002Fbitcoin-as-digital-gold\u002F","Макроаналитик Люк Громен считает, что привлекательность Биткоина как «цифрового золота» связана с отсутствием контрагентского риска и доходности. Вот что он имеет в виду.",4,{"sourceUrl":141,"altText":125},"https:\u002F\u002Fybex.io\u002Fwp-content\u002Fuploads\u002F2025\u002F09\u002Fybex-pics-2025-09-18t171816.361-300x169.png","article","2025-09-18T16:20:54+00:00",[145,147,149],{"text":146,"relativeUrl":125},"Home",{"text":33,"relativeUrl":148},"\u002Fru\u002Ftrading-guides",{"text":63,"relativeUrl":150},"\u002Fru\u002Ftrading-guides\u002Fbitcoin-as-digital-gold"]